Najveći rast na Istanbulskoj berzi u posljednjih nekoliko godina diže SASA 2022 Analiza bilansa stanja za 2022. kvartal / Analiza bilansa dionica Sasa, interpretirana od strane stručnjaka investicionih institucija, prema bilansu stanja koji je objavila dionica SASA u 4.
SASA 2022. Analiza bilansa stanja za 4. kvartal / Analiza bilansa stanja dionica Sasa
SASA 2022 Analiza bilansa stanja za 4. kvartal / Gedik Investment – (16.03.2023.)
Finansijski rezultati za 4Q22
Najnoviji finansijski rezultati kompanije su za 2022/12. Kao rezultat ovih rezultata, neto prodaja kompanije smanjena je za 4% u 16,5. kvartalu u odnosu na prethodni kvartal. Bio je 22,4 milijardi TL sa povećanjem od 7% u odnosu na isti kvartal prethodne godine. U 2022. godini njegova neto prodaja porasla je za 112,1% u odnosu na prethodnu godinu i dostigla 31.1 milijardu TL. Njegova EBITDA smanjena je za 4% u 53,5. kvartalu u odnosu na prethodni kvartal. Bio je 62,4 miliona TL sa smanjenjem od 642.8% u odnosu na isti kvartal prethodne godine. U 2022. godini ostvareno je 76,1 milijardi TL uz povećanje od 5.9% u odnosu na prethodnu godinu. EBITDA marža je smanjena za 4 baznih poena u 728. kvartalu u odnosu na prethodni kvartal. Bio je 2.065%, što je pad od 9,2 baznih poena u odnosu na isti kvartal prethodne godine. U 2022. godini ostvaren je kao 389% uz smanjenje od 19,0 baznih poena u odnosu na prethodnu godinu. Neto dobit povećana je za 4% u 6,27. kvartalu u odnosu na prethodni kvartal. U istom kvartalu prethodne godine objavila je neto gubitak od 709.5 miliona TL. U 2022. godini neto dobit je porasla za 1.418,4% u odnosu na prethodnu godinu i dostigla 10.6 milijardi TL. Neto dug porastao je za 4% u 18,9. kvartalu u odnosu na prethodni kvartal i dostigao je 25.3 milijarde TL.
Rezultat: Prihod od prodaje kompanije od 4 miliona TL (g/g: +22%; QoQ: -7.023%), EBITDA od 22,4 miliona TL (g/g: -16,5%; kvartalno: -643%) u 62,4Q53,5) i TLm2.581 neto prihod (4Q21: -710 miliona TL; QoQ: +6,3%). Kompanija nema konsenzus očekivanja. Prihodi od prodaje kompanije u četvrtom kvartalu 4. godine porasli su za 22% u odnosu na prethodnu godinu i smanjeni za 22,4% na kvartalnom nivou. U 16,5. godini, obim prodaje proizvoda kompanije smanjen je na 2022 miliona tona (1,18: 2021 miliona tona). Bruto marža, koja je iznosila 1,23% u prethodnom kvartalu, smanjena je na 19,9% (11,6Q4: 21%). Dakle, EBITDA marža je takođe pala na 32,2%, smanjivši se za 728bps QoQ (g/g: -9,2bps). EBITDA kompanije smanjena je za 2.065% u odnosu na prethodnu godinu. Nakon što je zabilježila neto finansijski trošak od 62,4 miliona TL u 3Q22, kompanija je objavila neto finansijski trošak od 1.920 miliona TL u 4Q22. Pored toga, prihod od odloženog poreza od 1.784 miliona TL doprinio je neto dobiti. Tako je kompanija, koja je ostvarila neto dobit od 3.549 miliona TL u prethodnom kvartalu i neto gubitak od 2.429 miliona TL u istom kvartalu prethodne godine, objavila neto dobit od 710 miliona TL u 4. kvartalu 22. godine. Neto dug kompanije porastao je za 2.581% u odnosu na isti kvartal prethodne godine. Dionicama se trguje sa 18,9x FD/EBITDA prema podacima za posljednjih 12 mjeseci. Smatramo da je uticaj finansijskih rezultata na akcije neutralan.
Izvor: Gedik Investment
SANU 2022 Analiza bilansa stanja za 4. kvartal / Acar Menkul – (16.03.2023.)
SASA; Neto prodaja smanjena je za 4% u 16,5. kvartalu u odnosu na prethodni kvartal.
Bio je 22,4 milijardi TL sa povećanjem od 7% u odnosu na isti kvartal prethodne godine. U 2022. godini njegova neto prodaja porasla je za 112,1% u odnosu na prethodnu godinu i dostigla 31.1 milijardu TL. Iako je njegova neto dobit povećana za 4% u 6,27. kvartalu u odnosu na prethodni kvartal, objavila je neto gubitak od 709.5 miliona TL u istom kvartalu prethodne godine. U 2022. godini neto dobit je porasla za 1.418,4% u odnosu na prethodnu godinu i dostigla 10.6 milijardi TL. Iako je njegova EBITDA smanjena za 4% u 53,5. kvartalu u odnosu na prethodni kvartal, smanjena je za 62,4% u odnosu na isti kvartal prethodne godine i iznosi 642.8 miliona TL. EBITDA je povećana za 2022% u 76,1. u odnosu na prethodnu godinu i ostvarena je kao 5.9 milijardi TL. Neto dug porastao je za 4% u 18,9. kvartalu u odnosu na prethodni kvartal i dostigao je 25.3 milijarde TL. Neto marža profita Godišnja promjena je +2933 bps, neto profitna marža kvartalna promjena je +787 bps.
Izvor: Acar Menkul
SASA 2022 Analiza bilansa stanja za 4. kvartal / Integralna investicija – (16.03.2023.)
SANU – analiza bilansa za 4Q22
Sasa Polyester (SASA) ostvario je neto profit od 2022 milijardi TL u posljednjem kvartalu 2.5. Snažan promet, doprinos sa ostalih poslovnih prihoda/rashoda i odloženi prihodi od poreza bili su efektivni u neto dobiti kompanije. Kompanija je zabilježila gubitak od 4 miliona TL u četvrtom kvartalu 21. godine. U posljednjem tromjesečju 709. godine, 2022 milijardi TL prihoda od odgođenog poreza bilo je efektivno u neto dobiti kompanije. Neto profitna marža kompanije porasla je za 3.5 poena na kvartalnom nivou na 2022% u poslednjem kvartalu 7,9.
Povećanje prihoda od prodaje od 4% na godišnjem nivou u četvrtom kvartalu 22.…
Prihodi od prodaje kompanije porasli su za 4% u odnosu na prethodnu godinu na 22 milijardi TL u četvrtom kvartalu 22. godine. Kada pogledamo tromjesečnu prodaju kompanije na bazi tona, prodaja poliesterskog čipsa smanjena je za 7% na 34 tona, prodaja poliesterskih vlakana je smanjena za 97.140% na 42 tona, prodaja poliesterskog prediva je porasla za 74.599% na 1% na 43.701 tona, prodaja je smanjena za 25% na 38.563 tone, a prodaja DMT-a smanjena za 59% na 1.810 tona. Na ukupno tonskom nivou, prodaja je smanjena za 30% u odnosu na isti period prethodne godine i iznosila je 258.658 tona. Ukupna proizvodnja poliesterskog čipsa, proizvodnja poliesterskih vlakana, proizvodnja poliesterskog prediva, proizvodnja poja i proizvodnja DMT-a smanjena je za 18,4% na 349.187 tona.
Ostvareno je 642 miliona TL EBITDA…
Dok je EBITDA kompanije iznosila 4 miliona TL u 22. kvartalu 642., smanjena je za 2021% u odnosu na isti period 62. EBITDA marža kompanije je ostvarena od 2022% u posljednja 3 mjeseca 9,1. godine, smanjivši se za 20,6 poena na godišnjem nivou. Visoki troškovi bili su efektivni u smanjenju EBITDA profita kompanije. Kada se detaljno pogledaju troškovi, vidi se da su povećani direktni troškovi sirovina i materijala, energije, rada i rezervnih dijelova i troškova održavanja efektivni.
12-mjesečni rezultati…
Kompanija je ostvarila prihod od prodaje od 2022 milijardu TL u cijeloj 31. godini, povećavši svoj promet za 2021% u odnosu na 112. U periodu od 12M22, kompanija je zabilježila trošak od 24,1 milijardu TL iz cijene prodajne stavke. Većina ovih troškova sastoji se od direktnih troškova sirovina i materijala. Bruto marža kompanije smanjena je za 12 poena na 22% u 3,2M22,1. Dok je kompanija ostvarila EBITDA od 5,9 milijardi TL u ovom periodu, iznos EBITDA kompanije iznosio je 2021 milijarde TL u 3,3. EBITDA marža kompanije iznosila je 2022% u 19. Kao rezultat toga, kompanija je na kraju 2022. ostvarila neto profit od 10,5 milijardi TL, dok je neto profitna marža kompanije iznosila 34%. Neto dobit kompanije na kraju 2021. godine iznosila je 697 miliona TL, uz neto profitnu maržu od 4,7%.
Povećanje neto duga i kapitala…
Neto dužnička pozicija kompanije porasla je za 19% na 25,2 milijarde TL u posljednjem tromjesečju, dok je njen dionički kapital povećan za 25% na 16,4 milijarde TL. Odnos neto duga/EBITDA kompanije nastavlja da raste u odnosu na kvartal. Međutim, puštanjem u rad investicija pratit ćemo buduće novčane tokove. Za sada, odnos neto duga/EBITDA kompanije je skoro granični na 3.6. Novčana vrijednost kompanije smanjena je za 2021 milijarde TL u odnosu na kraj 1,3. godine i iznosila je 803 miliona TL. Dok je priliv od 2,2 milijarde TL iz poslovnih aktivnosti i 9,9 milijardi TL iz finansijskih aktivnosti, ostvaren je odliv gotovine od 14 milijardi TL iz investicionih aktivnosti.
Investicije u 2023…
U kampusu u Adani, gdje se nalaze postojeći proizvodni pogoni, kao podrška petrohemijskoj investiciji planiranoj u regiji Yumurtalık u Adani; Ulaganje u proizvodni pogon PTA sa investicionim troškovima od približno 1.096.000.000 USD i kapacitetom od 1.500.000 tona godišnje se nastavlja. Očekuje se da će ovaj objekat, čije je puštanje u rad planiran u trećem kvartalu 2023. godine, obezbijediti dodatnu godišnju EBITDA od 225 miliona USD po današnjim cijenama. Kompanija je odlučila da investira u pogon za proizvodnju tekstilnog čipsa, čipsa za flaše i čipsa za kućne ljubimce sa procenjenom investicionom vrednošću od 150 miliona dolara i godišnjim kapacitetom od 330.000 tona, a planirano je da ova investicija bude puštena u rad u četvrtom kvartalu 2023. godine. Očekuje se da će godišnji doprinos ove investicije prometu biti oko 450 miliona USD prema današnjim ciframa. Kao dio odgovornosti kompanije da ostavi zelen i čist svijet budućim generacijama i svojim principima održivosti, odlučeno je da se na krovovima zgrada u Adani instaliraju solarne elektrane (GES) koje će proizvoditi 28.000 MWh energije godišnje. sjedište Kompanije. Radovi na investiciji, čije je puštanje u rad planirano u drugom kvartalu 2023. godine, se nastavljaju.
Evaluacija…
Iako je prodaja kompanije porasla zbog efekta visoke inflacije, na strani proizvodnje se uočava pad kada se analizira na kvartalnoj bazi. Gledajući podatke tekstilnog PMI, potvrđuje se da postoji kontrakcija u sektoru. Smatramo da je tema dugoročnog ulaganja kompanije vrijedna, iako smatramo da su rastući troškovi, pad marži i mogućnost izvlačenja dobiti iz prihoda od odloženog poreza negativni.
Izvor: Integral Investment